آیا خوش بینی سرمایه گذاران سهام در سال 2023 ناسازگار است؟

برخی از سرمایه گذاران فکر می کنند که درآمد شرکتهای انعطاف پذیر سهام را در سال 2023 افزایش می دهد. اما سود ضعیف تر - و افزایش سهام - به احتمال زیاد ظاهر می شود.

برای نیمه اول سال ، سهام و اوراق قرضه ایالات متحده تقریباً در همان جهت حرکت می کند ، زیرا محکم سازی سیاست فدرال رزرو باعث کاهش بازار خرس در هر دو کلاس دارایی شد.

اما از آن زمان ، سهام و اوراق قرضه مسیرهای مختلف را طی کرده اند:

• بازده خزانه داری همچنان افزایش یافته و قیمت اوراق قرضه پایین تر است. همچنین ، منحنی عملکرد عمیق تر معکوس شده است و انتظارات از کند شدن اقتصادی را در پیش می گیرد.
• در عین حال ، سرمایه گذاران سهام خوش بین به نظر می رسند. آنها به مقاومت در برابر سهام در پایان سال اشاره می کنند و معتقدند که فدرال رزرو می تواند رشد را به اندازه کافی آهسته کند تا تورم را بدون ایجاد رکود اقتصادی کند و سود شرکت ها نسبتاً ناخوشایند باقی بماند. خوش بینی آنها در اجماع 2023 برآورد درآمد شرکت برای شاخص S& P 500 با 230 دلار در هر سهم منعکس می شود.

کمیته سرمایه گذاری جهانی مورگان استنلی مخالف است. ما انتظار داریم حجم فروش شرکت ها و قدرت قیمت گذاری بدتر شود ، حتی بدون رکود اقتصادی ، حتی بدون رکود اقتصادی ، از این رو تخمین درآمد پایین تر از 195 دلار برای هر سهم برای سال 2023 را در نظر می گیرد. وقتی فاکتورهایی مانند داده های شاخص خرید (PMI) را در نظر می گیریم ،منحنی عملکرد و همبستگی بین رشد سود و سرعت افزایش نرخ فدرال رزرو ، پیش بینی می کنیم که رشد درآمد 2023 نسبت به سال گذشته احتمالاً از نظر مادی منفی باشد.

علائم هشدار دهنده زودرس از کندی اقتصادی 2023

چرا سرمایه گذاران هوشمند در سال 2023 به اوراق قرضه نگاه می کنند

3 دلیل برای در نظر گرفتن بازارهای نوظهور

اما آیا می توانیم اشتباه کنیم؟در اینجا دو سناریو برای در نظر گرفتن:

سناریو 1: کاهش هزینه شرکت ها آنقدر خوب عمل می کند که جبران درآمد آن کاهش می یابد. برخی از شرکت های فناوری کاهش شغل را انجام داده اند که به نظر می رسد آنها می توانند هزینه های قبل از هرگونه تضعیف فروش را مدیریت کنند و این به حفظ سود در کوتاه مدت کمک می کند. با این حال ، اخراج های سیستمیک ممکن است یک شمشیر دو لبه باشد. افزایش بیکاری باعث محدودیت هزینه های مصرف کننده - عامل اصلی رشد اقتصادی - می شود و به طور کلی "فرود سخت" را برای اقتصاد به خطر می اندازد.

سناریو 2: قدرت بازار کار و هزینه های مصرف کننده به حفظ سود شرکت های 2023 کمک می کند. سرمایه گذاران خوش بینانه فکر می کنند که ادامه محکم بودن بازار کار ، سود دستمزد و مقاومت در هزینه های شخصی دلایلی است که می توان در حدود 2023 سود شرکت ها را به خود اختصاص داد. با این حال ، اگر رشد ایالات متحده قوی تر باشد ، احتمالاً تورم آهسته تر کاهش می یابد. این می تواند انگیزه هایی را برای فدرال رزرو ایجاد کند تا نرخ ها را بیشتر کند - و آنها را برای طولانی تر نگه دارد - تا با زور بیشتر اقتصاد را کند و رشد قیمت را کاهش دهد.

این سناریوها امکان پذیر است ، اما ما هنوز آنها را به احتمال زیاد نمی بینیم. در حال حاضر عدم اطمینان خوبی در مورد درآمد و ارزیابی وجود دارد و در حال حاضر ما ترجیح می دهیم تمرکز خود را روی درآمد حفظ کنیم.

سرمایه گذاران باید با ضرر و زیان قبل از پایان سال ، فروش خاصی از دارایی ها ، مانند شاخص های سهام منفعل ایالات متحده را در نظر بگیرند تا به طور بالقوه از مزایای برداشت مالیات از دست بروند. آنها ممکن است بخواهند درآمد حاصل از تولید دارایی های تولیدی ، مانند خزانه داری ، اوراق قرضه شهرداری ، اعتبار شرکت و مشارکت محدود کارشناسی ارشد (MLP) را دوباره سرمایه گذاری کنند. سهام بالا و ارزش و ارزش محور و اعتماد سرمایه گذاری در املاک و مستغلات مسکونی (REITS) نیز می تواند معنی داشته باشد.

این مقاله براساس گزارش هفتگی کمیته جهانی سرمایه گذاری لیزا شالت از 12 دسامبر 2022 است ، "چگونه می توانیم اشتباه کنیم."از مشاور مالی مورگان استنلی خود برای یک نسخه درخواست کنید. بر اساس این گزارش به Audiocast گوش دهید.

تعاریف شاخص

شاخص S& P 500: شاخص استاندارد و پور (S& P) 500 عملکرد 500 سهام گسترده و با سرمایه گذاری بزرگ ایالات متحده را ردیابی می کند.

ملاحظات خطر

اوراق بهادار سهام ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها ، صنایع ، شرایط بازار و محیط عمومی اقتصادی نوسان داشته باشد.

ارزش اوراق بهادار درآمد ثابت نوسان خواهد داشت و پس از فروش ، ممکن است بیش از هزینه اصلی یا سررسید آنها ارزش بیشتری داشته باشد. اوراق قرضه در معرض خطر نرخ بهره ، ریسک تماس ، ریسک سرمایه گذاری مجدد ، ریسک نقدینگی و ریسک اعتباری صادرکننده است.

اوراق بهادار با بازده بالا (اوراق بهادار پایین تر از درجه سرمایه گذاری) ممکن است دارای ویژگی های سوداگرانه باشد و خطرات قابل توجهی را فراتر از سایر اوراق بهادار از جمله ریسک اعتباری بیشتر ، نوسانات قیمت و نقدینگی محدود در بازار ثانویه به وجود آورد. اوراق بهادار با بازده بالا فقط باید بخش محدودی از یک نمونه کارها متعادل را تشکیل دهد.

شرکت هایی که سود سهام را پرداخت می کنند می توانند در هر زمان پرداخت را کاهش یا کاهش دهند.

تخصیص دارایی و تنوع ، سود را تضمین نمی کند یا در برابر ضرر در کاهش بازارهای مالی محافظت می کند.

سرمایه گذاری در شرکت های کوچک و متوسط مستلزم خطرات ویژه مانند خطوط تولید محدود ، بازارها و منابع مالی و نوسانات بیشتر از اوراق بهادار شرکتهای بزرگتر و تأسیس شده است.

به دلیل تمرکز محدود آنها ، سرمایه گذاری های بخش تمایل به بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی دارند که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع می شوند. سهام فناوری ممکن است به خصوص بی ثبات باشد. خطرات قابل استفاده برای شرکت ها در بخش های انرژی و منابع طبیعی شامل ریسک قیمت گذاری کالا ، ریسک عرضه و تقاضا ، خطر کاهش و ریسک اکتشاف است. سهام بخش مراقبت های بهداشتی منوط به مقررات دولت و همچنین تصویب دولت از محصولات و خدمات است که می تواند به میزان قابل توجهی بر قیمت و در دسترس بودن تأثیر بگذارد ، و همچنین می تواند به میزان قابل توجهی تحت تأثیر منسوخ و انقضاء ثبت اختراع قرار بگیرد.

شاخص ها کنترل نشده اند. یک سرمایه گذار نمیتواند مستقیم روی یک شاخص سرمایه گذاری کند. آنها فقط برای اهداف مصور نشان داده می شوند و عملکرد هر سرمایه گذاری خاص را نشان نمی دهند.

شاخص های انتخاب شده توسط مدیریت ثروت مورگان استنلی برای اندازه گیری عملکرد ، نماینده کلاسهای دارایی گسترده است. مدیریت ثروت مورگان استنلی حق تغییر شاخص های نماینده را در هر زمان حفظ می کند.

افشاگری ها:

مدیریت ثروت مورگان استنلی نام تجاری مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، یک کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت یا ابزار مالی دیگر یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمایی برای عملکرد آینده نیست.

مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، شرکت های وابسته و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره قانونی یا مالیاتی را ارائه نمی دهند. هر مشتری همیشه باید برای اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود با مالیات شخصی و/یا مشاور حقوقی خود مشورت کند و در مورد هرگونه مالیات بالقوه یا پیامدهای دیگری که ممکن است ناشی از اقدام به توصیه خاص باشد ، بیاموزد.

این ماده یا هر بخشی از آن ممکن است بدون رضایت کتبی مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC چاپ مجدد ، فروخته یا توزیع نشود.