نظر: بازار جدید گاو نر توسط سهام در این سه صنایع هدایت می شود. Tech و Faangs در کنار هم قرار می گیرند.

جان لاین هان ، که 29 میلیارد دلار برای T. Rowe Price مدیریت می کند ، به دنبال تأمین مالی بازار به دنبال مالی ، انرژی و آب و برق است زیرا نرخ بهره بالا باقی مانده است

جان Linehan ، T. Rowe Price ، دیزنی را انتخاب سهام بهتری نسبت به Netflix می داند.

• نماد ایمیل
• نماد فیس بوک
• نماد توییتر
• نماد LinkedIn
• نماد فلیپ

• نماد چاپی
• نماد تغییر اندازه

نمادهای ارجاع شده

ما هنوز نمی دانیم که آیا تجمع اخیر بازار گاو نر جدیدی را در سهام آغاز کرده است یا خیر.

اما این یک شرط امن است: هنگامی که بازار جدید گاو نر در اینجا باشد ، گروه های کاملاً متفاوتی رهبری می کنند. این با قدیمی - فکر می کنید Faangs - و با جدید است.

برای اینکه دریابم کدام بخش های جدید در Vogue خواهند بود ، من اخیراً با جان Linehan از صندوق درآمد سهام T. Rowe Price Prfdx ، +0. 77 ٪ بررسی کردم.

او منبع خوبی در بینش های بازار است زیرا استراتژی وی در سه سال گذشته با شاخص ارزش RLV راسل 1000 RLV ، +0. 73 ٪ بیش از یک درصد است. به علاوه ، او پول زیادی را ، نزدیک به 29 میلیارد دلار مدیریت می کند. اول ، بیایید به این موضوع بپردازیم که چرا فانگ ها احتمالاً منجر به آن نمی شوند - زیرا این فرصت خوب است که فکر می کنید ممکن است.

Faangs را فراموش کنید

فکر نکنید زیرا متا پلتفرم ، +0. 79 ٪ ، Netflix NFLX ، -0. 94 ٪ ، الفبای گوگل ، +1. 68 ٪ و تسلا TSLA ، -1. 76 ٪ در صنایع خود بهترین نژاد هستند ، آنها به عقب باز می گردند. بالا.

Linehan می گوید: "هنوز این اعتقاد وجود دارد كه به محض اینكه ما در مورد اقتصاد این مسئله را بدست آوریم ، به بازاری كه در دهه گذشته داشتیم باز می گردیم كه رشد و فناوری به خوبی انجام خواهد داد."

او می گوید ، این احتمالاً به دو دلیل چنین نخواهد بود.

1. تورم برای مدت زمان طولانی تر بسیار بیشتر خواهد بود ، به لطف ، تا حدودی ، برای تغییر شکل مجدد ، که باعث کاهش فشار رو به پایین بر قیمت هایی است که ما از جهانی سازی از آن برخورداریم.

این امر به طور مداوم نرخ بهره بالاتری را به همراه خواهد داشت ، که ارزش آن را به ارزش سهام بیش از رشد می بخشد. نرخ بهره بالاتر به "دارایی های طولانی مدت" مانند فناوری و فاضلاب آسیب می رساند. بسیاری از درآمد آنها در آینده دور است. این درآمد امروزه با نرخ بالاتر از آینده تخفیف می یابد.

2. رقبا برای به چالش کشیدن شرکت های فناوری پیشرفته ، به چالش کشیدند. این یک پیشرو خواهد بود.

Netflix را بگیرید. ده سال پیش ، این جریان متعلق به آن بود زیرا عملاً این مفهوم را اختراع می کرد. سرمایه گذاران می توانند بر اساس رشد اشتراک ، شرکت را ارزیابی کنند و سودآوری را نادیده بگیرند. Linehan یادداشت می کند ، اما در حال حاضر ، ارائه دهندگان محتوای سنتی به تهاجمی پاسخ داده اند. Disney Dis ، + 1. 55 ٪ اکنون با ارائه دیزنی + و هولو ، یک رقیب قوی است.

Linehan می گوید: "این سؤال را مطرح می كند كه آیا مدل تجاری Neflix رقابتی است یا خیر."

اکنون تسلا با سایر سازندگان خودروها روبرو است که رهبری آن را در وسایل نقلیه برقی تهدید می کند. متا با شرکت کنندگان جدید از جمله Tiktok با رقابت روبرو است. الفبای هنوز هم بر تبلیغات آنلاین حاکم است ، اما تجارت بالغ تر است. بنابراین ، رشد از طریق رکود سخت تر خواهد بود.

Linehan در مورد همه فناوری منفی نیست. او فکر می کند Apple AAPL ، -0. 28 ٪ هنوز هم دارای یک خندق رقابتی است. صندوق وی همچنین صاحب Qualcomm Qcom ، +0. 14 ٪-این ششمین موقعیت بزرگ از پایان ماه سپتامبر بود-زیرا نقش بزرگی در اتصال دستگاه ها دارد. این باعث می شود نمایشنامه ای در Mega Trends فراتر از تلفن های هوشمند ، چنین اتومبیل های هوشمند ، رانندگی خودمختار و اینترنت اشیاء (IoT) باشد.

Linehan می گوید: "Qualcomm مجموعه ای عالی از مشاغل دارد."وی گفت: "ما قرار گرفتن در معرض بسیاری از بخش های بازار را که در رشد سکولار هستند ، دوست داریم. ما فکر نمی کنیم که بازار به درستی از آنها ارزش قائل باشد. "

Qualcomm نسبت قیمت به درآمد را به زیر 12 12 ، پایین تر از P/E S& P 500 در حدود 16 سال دارد.

با جدید

برای یافتن گروه هایی که بازار گاو نر بعدی را هدایت می کنند ، در بین بخش های ارزش جستجو کنید ، که در صورت بالاتر بودن نرخ بهره بهتر از رشد هستند. دلیل دیگر این است که آنها برای مردگان مانده اند. تخفیف این ارزش نسبت به رشد بزرگتر از آن است که در 40 سال گذشته تقریباً 90 ٪ از زمان بوده است.

سپس به دنبال اصول خوب باشید. این ما را به سه گروه سوق می دهد که احتمالاً بازار گاو نر بعدی را هدایت می کنند.

مالی

این نمودار از بانک مرکزی آمریکا است که نشان می دهد مالی "برای مرده باقی مانده است". آنها بسیار پایین تر از ارزیابی P/E تاریخی خود تجارت می کنند ، و از نظر تاریخی نیز نسبت به S& P 500 ارزان هستند.

این تخفیف عجیب به نظر می رسد ، زیرا مالی از نرخ بهره بالاتر بهره می برد. آنها احتمالاً ارزان هستند زیرا بسیاری از افراد انتظار رکود اقتصادی دارند ، که در صورت شلوغی وام می تواند به بانک ها آسیب برساند.

اما بانکها به لطف افزایش نیازهای سرمایه ای که پس از بحران بزرگ مالی ایجاد می شود ، به مراتب بهتر سرمایه گذاری می کنند ، خطرناک تر و بهتر قادر به مقاومت در برابر شوک ها هستند. علاوه بر این ، در حالی که Linehan فکر می کند که فدرال رزرو اقتصاد را به یک رکود متوسط سوق می دهد ، او می گوید بسیاری از مردم انتظار رکود اقتصادی را دارند ، اما ممکن است از قبل قیمت گذاری شود.

Linehan در زمینه مالی محکومیت زیادی دارد زیرا مقام برتر وی Wells Fargo WFC ، +0. 74 ٪ است. این بانک از لحاظ تاریخی با حق بیمه به سایر بانک ها معامله کرده است ، اما اکنون با تخفیف معامله می شود. Wells نسبت قیمت به کتاب 1. 17 دارد ، در مقایسه با 1. 55 برای JPMorgan Chase JPM ، به عنوان مثال ، +0. 47 ٪.

Wells Fargo تا حدودی ارزان است ، زیرا تنظیم کننده ها به دنبال افشاگری های رسوایی مانند ایجاد حساب های جعلی برای رسیدن به اهداف رشد ، رشد پایه دارایی خود را مسدود کردند. اما ولز فارگو هنوز یک حق رای دادن بانکی قوی دارد. و هزینه های انطباق با از بین رفتن الزامات نظارتی کاهش می یابد. صندوق Linehan همچنین صاحب گلدمن ساکس GS ، -0. 02 ٪ ، هانتینگتون بانچارس HBAN ، +1. 01 ٪ ، State Street Stt ، -0. 46 ٪ ، پنجم سوم Bancorp Fitb ، +0. 87 ٪ و Morgan Stanley MS ، -0. 30 ٪ است.

او همچنین شرکت بیمه Chubb CB ، +1. 04 ٪ را مشخص می کند. بیمه گذاران ، که بخشی از گروه مالی محسوب می شوند ، از افزایش نرخ بهره مند می شوند زیرا آنها بیشتر شناور خود را در اوراق قرضه پارک می کنند. بیمه گذاران با افزایش اوراق بهادار خود به مسائل با بازده بالاتر درآمد بیشتری کسب می کنند. بیمه گذاران املاک و تلفات دوباره به دلیل شیوع بلایای طبیعی مرتبط با آب و هوا ، دوباره قدرت قیمت گذاری دارند.

لاین هان می گوید: "بسیاری از مردم نگران توانایی شرکت های بیمه در سیاست های قیمت در زمینه تغییر الگوهای آب و هوایی هستند ، اما آنها فراموش می کنند که نیاز به بیمه افزایش می یابد زیرا مردم بیشتر از فاجعه های احتمالی نگران می شوند."

انرژی

ممکن است فکر کنید انرژی گروهی است که باید از آن جلوگیری شود زیرا عملکرد خوبی داشته است. با وجود قدرت سهام ، این گروه هنوز ارزان به نظر می رسد.

وی گفت: "انرژی پنج سال پیش که قیمت نفت پایین بود ، غیرقابل تحمل بود. این شرکت ها با داشتن نفت در حال حاضر حدود 90 دلار در هر بشکه ، بسیار ارزشمند هستند. "

دکربن سازی یک تهدید است ، اما مدتی طول خواهد کشید. وی می گوید: "مشخص است که هیدروکربن ها برای مدت طولانی بخشی از معادله خواهند بود."

او به دلیل تهیه گاز طبیعی ، که در عرضه کمتری است ، TTE ، +1. 69 ٪ را از بین می برد. او همچنین در CF Industries CF ، +0. 93 ٪ (چهارمین هلدینگ) از موقعیت بزرگی برخوردار است. این کود کود می کند که به گاز طبیعی زیادی نیاز دارد. صنایع CF در ایالات متحده مستقر است که گاز طبیعی بسیار ارزان تر از اروپا است. این یک مزیت رقابتی عظیم نسبت به تولید کنندگان اروپایی می بخشد. Linehan همچنین صاحب و Exxon Mobil Xom ، +2. 64 ٪ ، EOG Resources EOG ، +3. 41 ٪ و TC Energy TRP ، +2. 62 ٪ ، یک شرکت خط لوله است.

خدمات رفاهی

به گفته بانک مرکزی آمریکا ، "Utes" در مقایسه با تاریخ یا S& P 500 به ویژه ارزان به نظر نمی رسد.

اما این گمراه کننده است زیرا در حال حاضر آب و برق چشم انداز رشد بهتری دارد. آنها یک نمایشنامه در یک مگاترند هستند: افزایش استفاده از وسایل نقلیه برقی به عنوان بخشی از دکربن سازی.

وی افزود: "آب و برق در نوک نیزه در انتقال انرژی است. این برای آنها سودمند خواهد بود. "این انتقال پایه نرخ آنها را افزایش می دهد زیرا باعث افزایش تقاضا برای برق می شود.

دومین موقعیت بزرگ صندوق وی شرکت جنوبی است ، بنابراین ، +1. 38 ٪. جنوبی مستقر در جورجیا ، جنوبی از مهاجرت به جنوب و قدرت اقتصاد در جنوب شرقی بهره می برد. این گیاه دارای یک گیاه هسته ای در خط است که باعث می شود ردپای کربن آن بهبود یابد و هزینه ها را کاهش دهد.

Linehan می گوید: "جنوبی به طور معمول با حق بیمه به جهان ابزار معامله می شود ، اما در حال حاضر این تجارت بیشتر مطابق با میانگین ابزار است که فکر می کنیم غیرمجاز است."

این صندوق همچنین صاحب SEMPRA Energy SRE ، +0. 45 ٪ است. ابزار مستقر در سن دیگو نمایشنامه ای در مورد کمبود انرژی در اروپا است زیرا در حال توسعه یک کارخانه صادراتی گاز طبیعی مایع (LNG) در تگزاس به نام بندر آرتور LNG است.

مدیر صندوق می گوید: "این جذاب است زیرا به طور فزاینده ای مشخص است که ایالات متحده تأمین کننده گاز طبیعی برای سایر نقاط جهان خواهد بود."

مایکل براش یک ستون نویس برای MarketWatch است. در زمان انتشار ، وی متعلق به متا ، NFLX ، GOOGL ، TSLA و QCOM بود. برس پیشنهاد کرده است که متا ، NFLX ، GOOGL ، TSLA ، DIS ، AAPL ، QCOM ، XOM ، EOG ، WFC ، JPM ، GS ، HBAN ، FITB و MS را در خبرنامه سهام خود ، در سهام خود بریزید. او را در توییتر mbrushstocks دنبال کنید.