وضعیت هنر اقدامات نقدینگی ایتالیایی - زنده نگه داشتن شرکت های ایتالیایی؟

از مارس 2020 ، دولت ایتالیا بسته ای از اقدامات را برای کمک به مشاغل ایتالیایی برای زنده ماندن از اثرات چشمگیر Coronavirus ("Covid-19") به تصویب رسانده است. این اقدامات شامل طرح های ضمانت از SACE ، دولت ایتالیا (در رابطه با وام های CDP) و صندوق ضمانت مرکزی ، پشتیبانی از تداوم مشاغل و بسته بندی متناسب برای اقدامات SME ها از جمله دوره ایستاده برای بدهی های آنها است.

این هشدار ویژگی های اصلی این اقدامات را با خلاصه مفاد احکام مختلف تصویب شده بررسی می کند.

طرح ضمانت SACE 2

SACE S. P. A. ، آژانس تأمین اعتبار اعتبار صادرات ایتالیا ، موافقت کرد تا 200 میلیارد یورو ضمانت وام بین آوریل 2020 و 31 دسامبر 2021 3 (هر یک از "ضمانت SACE") تأمین کند.

وام گیرندگان می توانند با توجه به تأمین مالی به هر شکلی ، ارائه شده توسط بانک ها ، موسسات مالی ملی و بین المللی و سایر نهادهای مجاز به وام دادن در ایتالیا غیر از RFC ، ضمانت SACE را درخواست کنند.

این شامل اوراق قرضه (حداقل رتبه بندی شده BB- یا هر رتبه بندی معادل آن) ، وام ها و همچنین تکالیف قابل دریافت در یک Pro Solvendo و بر اساس Pro Soluto4 4 ، مشروط بر اینکه وام دهندگان ، مشترکین یا تکالیف مربوطه ، به عنوان مورد ، ممکن است. معیارهای فوق را برآورده کنید. جزئیات کلیدی این طرح به شرح زیر است:

• ذینفعان: ضمانت SACE را می توان توسط هر نوع شرکت (صرف نظر از اندازه آن) 5 در دفتر ثبت شده خود در ایتالیا درخواست کرد که از 31 دسامبر 2019 ، به عنوان "تعهد در دشواری" طبقه بندی نشده است (Impresa in difficoltà) تحتمقررات اتحادیه اروپا 6 (برای این منظور ، نسبت بدهی کتاب به سهام برای دو سال گذشته نمی تواند بیشتر از 7. 5 باشد) و بدهی های آنها ، از 29 فوریه 2020 ، توسط بانک های وام به عنوان "بدتر" طبقه بندی نشده است. شرکتهای کنترل یا کنترل شده توسط شرکتهای مستقر در یک حوزه قضایی غیر تعاونی برای اهداف مالیاتی ، به منظور بدست آوردن ضمانت SACE واجد شرایط نیستند.
• هدف: یک ضمانت SACE می تواند تأمین مالی اعطا شده پس از اجرای حکم نقدینگی را تأمین کند ، تنها با هدف تأمین هزینه های پرسنل ، سرمایه گذاری ، سرمایه در گردش در رابطه با عملیات واقع در ایتالیا ، اجاره 7 و هزینه اجاره نگرانی در نظر گرفته شده است. علاوه بر این ، تأمین مالی تحت پوشش ضمانت SACE ممکن است (i) تا 20 ٪ برای پرداخت (الف) اقساط وام که در طی دوره از 1 مارس تا 31 دسامبر 2020 گذشته یا به پایان رسیده است ، استفاده شود و پرداخت آن از نظر عینی غیرممکن استبه عنوان یک نتیجه از شیوع Covid-19 ، و (ب) هزینه برای اجرای اقدامات پیشگیری COVID-19 و (ب) برای بازپرداخت وام ها در زمینه مذاکره مجدد یا بازپرداخت بدهی موجود (Operazioni di Rinegoziazione del debito)8
• حداکثر مقدار تضمین شده: حداکثر درصد وام تحت پوشش ضمانت SACE برابر است با:
  • 90 ٪ از مبلغ اصلی بودجه برای شرکت هایی که بیش از 5000 نفر در ایتالیا استخدام نمی کنند و درآمد سالانه تا 1. 5 میلیارد یورو دارند. ای
  • 80 ٪ از مبلغ اصلی بودجه برای شرکت هایی که بیش از 5000 نفر در ایتالیا استخدام می کنند یا درآمد سالانه بالاتر از 1. 5 میلیارد یورو دارند اما بیش از 5 میلیارد یورو نیستند. یا
  • 70 ٪ از مبلغ اصلی بودجه برای شرکت هایی که درآمد سالانه بالاتر از 5 میلیارد یورو دارند.
  • uf0a7 بلوغ شش ساله یا منوط به اعلان و مجوز قبلی توسط کمیسیون اروپا ، ده سال بلوغ 9
  • uf0a7 قبل از آمریكا (preammortamento) دوره 36 ماهه مجاز است

  مبلغ کل کلیه منابع مالی اعطا شده به همان نهاد که توسط یک ضمانت دولت حمایت می شود نمی تواند از بالاتر از 10 باشد:

  • uf0a7 25 ٪ از درآمد سالانه سال 2019 ذینفع ؛یا
  • uf0a7 دو برابر هزینه اشتغال 2019 آن

  بدون خرید سهم

  ذینفع و سایر اشخاص ثبت شده در ایتالیا که بخشی از همان گروه هستند (از جمله افراد مشمول جهت و هماهنگی ذینفع) نباید در سال 2021 پرداخت سود سهام یا خرید سهم را تأیید کنند. این اشخاص خارجی نیستندمشمول چنین محدودیتی است و آنها می توانند سود سهام را در گروه مربوطه و/یا سهامدار خود در هر زمان که قرار داشته باشند یا در آن گنجانیده باشند توزیع کنند

  اگر شرکت ها قبلاً سود سهام را توزیع کرده اند یا قبل از تاریخ درخواست تأمین اعتبار ، خرید سهم را انجام داده اند ، این محدودیت برای 12 ماه آینده پس از درخواست تأمین مالی اعمال می شود

  توجه: این ماده همانطور که در حال حاضر تهیه شده است مشکل ساز است زیرا توانایی یک شرکت هلدینگ خالص برای توزیع سود سهام را محدود می کند ، حتی اگر چنین شرکت هلدینگ وام گیرنده تأمین مالی تضمین شده نباشد. همچنین این امر باعث می شود که شرکتهای تابعه وام گیرنده از پول نقد به منظور استفاده از تأمین مالی تضمین شده ، که ظاهراً ضد انعطاف پذیر است

  • شرایط تجاری: کمیسیون های سالانه قابل پرداخت توسط وام گیرنده برای ضمانت SACE بر اساس نوع ذینفع و سال تأمین مالی به شرح زیر محاسبه می شود:
  • فرآیند: شرکت هایی که حداکثر 5000 نفر را در ایتالیا استخدام می کنند و درآمدهای سالانه بیش از 1. 5 میلیارد یورو ندارند ، می توانند از طریق یک روش ساده که فقط وام دهنده و SACE را شامل می شود ، به ضمانت SACE دسترسی پیدا کنند ، مشروط بر اینکه مبلغ بودجه کمتر از 375 میلیون یورو باشد. اگر از هر یک از آستانه های فوق الذکر فراتر رود ، این روش همچنین با مشورت وزارت توسعه اقتصادی به یک روند تصویب با وزارت اقتصاد و دارایی نیاز دارد.

  ضمانت های دولتی وام های CDP 11

  شرکت هایی که (i) بسیار بزرگ هستند برای درخواست ضمانت ضمانت مرکزی (به زیر مراجعه کنید) (ii) در بخش های خاصی فعالیت می کنند تا با یک حکم وزرا (هنوز صادر شود) و (iii) کاهش یافته اند. درآمدهای ناشی از COVID-19 ، حق دریافت ضمانت دولتی را در رابطه با تأمین مالی در دسترس توسط Cassa Deversiti E Prestiti S. P. A. ("CDP") ، همچنین در قالب ضمانت ضرر اول در رابطه با بودجه موجود توسط بانکها و سایر موارد است. نهادهای مجاز به وام در ایتالیا (هر یک از "ضمانت تأمین مالی CDP").

  ضمانت تأمین مالی CDP می تواند تا 80 ٪ از مسئولیت اساسی را پوشش دهد و از جمله موارد دیگر به عنوان یک ضمانت تقاضای اول غیرقابل برگشت و بی قید و شرط ، ساختار یافته خواهد بود.

  صندوق متعهد Cassa Exporiti e Prestiti S. P. A.

  حکم راه اندازی مجدد با عنوان CDP برای ایجاد یک صندوق متعهد (Patrimonio Destinato) تا 44 میلیارد یورو با یک ترم 12 ساله 13 ("صندوق متعهد CDP) که توسط دارایی های وزارت اقتصاد و دارایی تأمین می شود ("MEF ") 14. طبق حكم ، جلسه سهامداران CDP تأسیس صندوق متعهد CDP را در 26 مه 2021 تصویب كرد.

  صندوق متعهد CDP خودمختار و جدا از دارایی های CDP است و منحصراً در قبال تعهدات خود در محدوده منابع اعطا شده توسط MEF مسئولیت پذیر است. هیچ اقدامات حقوقی نمی تواند علیه صندوق متعهد CDP توسط طلبکاران CDP انجام شود و برعکس ، هیچ اقدامات قانونی را نمی توان در مقابل دارایی های CDP توسط طلبکاران صندوق متعهد انجام داد.

  صندوق متعهد CDP توسط هیئت مدیره CDP اداره می شود و از منابع آن برای حمایت از شرکت های مشترک سهام ایتالیایی (از جمله تعاونی ها و شرکت های ذکر شده) استفاده می شود که (i) دفتر ثبت شده خود را در ایتالیا دارند.(ب) در بخش بانکی ، مالی یا بیمه فعالیت نکنید. و (iii) گردش مالی سالانه بیش از 50 میلیون یورو دارند.

  الزامات ، شرایط و معیارهای عملیاتی صندوق متعهد CDP در حکم صندوق متعهد ارائه شده است.

  به طور خاص ، صندوق متعهد CDP حق دارد از هر نوع سرمایه گذاری موقت ، از جمله اعطای وام و ضمانت نامه ، اشتراک ابزارهای مالی و کسب سرمایه گذاری سهام در بازارهای اولیه و ثانویه پشتیبانی کند و سرمایه گذاری های خود را از طریق انجام دهداشتراک (i) افزایش سرمایه ، (ب) اوراق قرضه فرعی به صورت اجباری تبدیل می شود (prestiti obbligazionari subordinati con obbligo di conversee) ، (iii) اوراق قرضه قابل تبدیل (prestiti obbligazionari subordiinari subordinati conortibili) subordised subordition (iv) Subordition (iv)Subordinati) ، بر اساس انتخابی که توسط شرکت در درخواست خود برای مداخله توسط CDP انجام شده است.

  سرمایه گذاری صندوق متعهد CDP (i) در مورد شرکت های مشترک سهام غیر لیست ، منجر به دستیابی به صندوق متعهد CDP برای دستیابی به کنترل شرکت عادلانه نمی شود و (ب) در صورت وجود شرکت های مشترک سهام ، نتیجه ای نخواهد داشتدر تخصیص CDP متعهد به تعدادی از سهام رأی دهی است که می تواند یک پیشنهاد مناقصه عمومی را برای همان شرکت تحمیل کند.

  حکم صندوق متعهد بیشتر تصریح می کند که سرمایه گذاری در زمینه بازسازی معاملات می تواند به نفع شرکت هایی انجام شود که علی رغم عدم تعادل سرمایه موقت یا عدم تعادل مالی ، چشم انداز سودآوری کافی را ارائه می دهند ، همچنین در زمینه ترتیب با طلبکاران (Concordato Preptivo)یا توافق نامه بازسازی بدهی (Accordo di ristrutturazione dei Debiti).

  برای تأمین اعتبار صندوق متعهد CDP ، CDP حق دارد بدون استفاده از محدودیت های مندرج در مواد 2415-2420 قانون مدنی ایتالیا 16 و ممنوعیت جمع آوری پس انداز از عموم ، اوراق قرضه و سایر ابزارهای مالی بدهی صادر کند. به قوانین بانکی ایتالیا.

  صندوق ضمانت مرکزی (فقط SMES) 17

  صندوق ضمانت مرکزی (Fondo Centrale di Garanzia) ضمانت بدهی های مالی SME ها را تا 31 دسامبر 2021 18 (هر یک از "ضمانت SME") ارائه می دهد.

  موارد زیر ویژگی های اصلی ضمانت های SME است:

  • ضمانت های SME در دسترس شرکت هایی با کمتر از 500 کارمند است.
  • حداکثر مبلغ تضمین شده برای هر SME 5 میلیون یورو است و هیچ هزینه یا کمیسیون قابل پرداخت نیست. چنین اقدامی نیز در مورد حداقل 25 ٪ سرمایه سهم یا حق رأی SME ها به طور مستقیم یا غیرمستقیم توسط یک یا چند نهاد عمومی انجام می شود.
  • با توجه به استثنائات زیر ، حداکثر پوشش برابر با 80 ٪ از مبلغ اصلی در مورد ضمانت های مستقیم و 90 ٪ در مورد ضمانت های غیرمستقیم است. چنین درصد هایی را می توان به ترتیب با مجوز کمیسیون اروپا تا 90 ٪ و 100 ٪ تنظیم کرد.
  • برای معاملات مالی بیش از مدت زمان 72 ماه (یا بیشتر ، حداکثر 120 ماه پس از مجوز کمیسیون اروپا) حداکثر پوشش برای ضمانت SME برابر با 100 ٪ از مبلغ اصلی در صورت ضمانت های غیرمستقیم خواهد بود ،مشروط بر اینکه ضمانت های صادر شده و به طور غیرمستقیم توسط صندوق ضمانت مرکزی تضمین شود ، از حداکثر پوشش 90 ٪ تجاوز نمی کند ، هر دو مشمول مجوز قبلی توسط کمیسیون اروپا ، و پیش بینی پرداخت حق بیمه ای را که در نظر می گیرد ، پاداش ریسک اعتباری را در نظر نمی گیرد. بشرمبلغ کل معاملات مالی نباید بیش از: (i) دو برابر هزینه کارکنان آن برای سال 2019 یا سال گذشته موجود ، و در صورت شرکت های موجود پس از 1 ژانویه 2019 ، حداکثر مقدار وام نمی تواند از کارمند سالانه فراتر رود. هزینه های پیش بینی شده برای دو سال اول فعالیت ؛(ب) 25 ٪ از درآمد سالانه وام گیرنده 2019 ؛(iii) الزامات مربوط به هزینه های سرمایه در گردش و هزینه های سرمایه گذاری در 18 ماه بعد ، در مورد شرکت های کوچک و متوسط و در 12 ماه بعد ، در مورد شرکت هایی با کمتر از 500 کارمند. این الزامات با استفاده از گواهینامه خاص ارائه شده توسط وام گیرنده تأیید می شوند. یا (IV) برای شرکت هایی که دارای چرخه تولید چند ساله هستند ، درآمد حاصل از فروش و خدمات ، تهاجم موجودی محصولاتی که هنوز در حال انجام هستند ، نیمه سازگار و تکمیل شده برای سال 2019 هستند.
  • حداکثر پوشش برای ضمانت SME برابر با 100 ٪ (و از 1 ژوئیه 2021 ، برابر با 90 ٪) در مورد تأمین مالی جدید برای مبلغی که بیش از ، از طرف دیگر ، (من) دو برابر هزینه کارمندان 2019 خود یا ((من) خواهد بود. ب) 25 ٪ از درآمد سالانه وام گیرنده سال 2019 ، و در هر صورت ، بیش از 30،000 یورو ، مشروط به شرایط خاص نیست. مدت زمان تأمین مالی از 1 ژانویه 2021 تا 31 دسامبر 2021 ، تا 15 سال در دسترس است. یکی از ذینفعان تأمین مالی که قبلاً اعطا شده است ، می تواند از مدت زمان خود استفاده کند ، با تعدیل تنها مؤلفه بازده متوسط در اوراق قرضه دولت (مؤلفه Rendistato) نرخ بهره اعمال شده ، در رابطه با مدت طولانی تر از مدت زمان طولانیتأمین مالیبا توجه به محاسبه نرخ بهره ، چنین نرخ نباید بالاتر از 0. 20 ٪ بالاتر از ارزش باشد ، در صورت مثبت ، نرخ متوسط بازده در اوراق قرضه دولت (Rendistato) با مدت زمان تأمین مالی. و ، از اول ژوئیه 2021 ، برای تأمین اعتبار تا 90 ٪ ، نرخ بهره متفاوت از پیش بینی شده در دوره قبلی می تواند اعمال شود.
  • ترکیبی از ضمانت SME با ضمانت بیشتر حداکثر پوشش برابر با 100 ٪ از بودجه اعطا شده در مورد تأمین مالی ارائه شده به SME هایی که درآمد سالانه بیش از 3،200،000 یورو ندارند ، مجاز است ، که فعالیت تجاری آنها توسط این آسیب دیده استCOVID-19 اضطراری (همانطور که توسط خود ادعایی تأیید شده است) ، برای مبلغی که بیش از ، از طرف دیگر ، (من) دو برابر هزینه کارمندان 2019 خود یا (ب) 25 ٪ از درآمد سالانه وام گیرنده سال 2019 ، با توجه به شرایط خاص ؛
  • این ضمانت همچنین می تواند تأمین مالی های موجود در زمینه معامله با توافق بدهی با SME را پوشش دهد ، مشروط بر اینکه یک تسهیلات اعتباری اضافی برای مبلغ حداقل برابر با 10 ٪ (25 ٪ در صورت تأمین بودجه تأیید شده توسط موسسه تضمین شده پس از 7ژوئن 2020) بدهی مجدد مذاکره مجدد توسط موسسه تضمین شده به SME در دسترس است.
  • اگر بدهی تضمین شده مشمول هرگونه تعلیق در پرداخت یا تمدید تاریخ خاتمه در نتیجه COVID-19 باشد ، هرگونه ضمانت از قبل موجود صادر شده توسط صندوق ضمانت مرکزی به طور خودکار تمدید می شود.
  • ضمانت SME همچنین به نفع ذینفعان نهایی اعطا می شود که در تاریخ درخواست ضمانت ، قرار گرفتن در معرض وام دهنده طبقه بندی شده ، قبل از 31 ژانویه 2020 به عنوان پیش فرض های احتمالی یا به عنوان رو به وخامت قرار گرفتن در معرض و/یا عقب افتادگی ، و آن را دارند. هدف اقدامات اعطای امتیاز بوده است. در چنین حالتی ، مزایای ضمانت نیز قبل از انقضا یک سال از تاریخ اعطای اقدامات اعطا یا اگر بعداً ، از تاریخی که قرار گرفتن در معرض فوق به عنوان بدتر طبقه بندی شده است ، پذیرفته می شود. تاریخی که در آن حکم نقدینگی بازگرداندن به مرحله اجرا می رسد ، دیگر مواجهه فوق الذکر نمی تواند به عنوان بدتر طبقه بندی شود ، پس از استفاده از اقدامات اعطای امتیاز و وام ، براساس تجزیه و تحلیل وضعیت مالی ، هیچ مبلغ معوق وجود ندارد. وام گیرنده ، ممکن است به طور منطقی بازپرداخت کامل قرار گرفتن در معرض انقضا را فرض کند.
  • سود این ضمانت نیز قبل از انقضا یک سال از تاریخ اعطای اقدامات اعطای اعطا شده یا در صورت بعداً ، از تاریخی که قرار گرفتن در معرض فوق به نفع شرکتهایی که پس از 31 دسامبر بدتر شده اند ، در دسترس است. سال 2019 مطابق با هنر ، در روش ترکیب با استمرار تجارت (Procedura del Concordato con Continuita 'Aziendale) پذیرفته شده است. 186-بیس از فرمان سلطنتی ایتالیا 16 مارس 1942 شماره. 267 ، به توافق نامه های تجدید ساختار (Accordi di ristrutturazione) بدهی ها به موجب هنر وارد شده اند. 182-BIS از فرمان سلطنتی ایتالیایی فوق الذکر 16 مارس 1942 شماره. 267 یا برنامه ای را مطابق با هنر ارسال کرده اید. 67 از همان فرمان سلطنتی ایتالیا 16 مارس 1942 شماره. 267 ، مشروط بر اینکه ، در تاریخی که حکم نقدینگی بازگرداندن آن وارد می شود ، قرار گرفتن در معرض آنها دیگر به عنوان وخیم تر طبقه بندی نمی شود ، پس از استفاده از اقدامات امتیاز و وام دهنده ، براساس تجزیه و تحلیل هیچ مبلغ معوق وجود نداردوضعیت مالی وام گیرنده ، ممکن است به طور منطقی بازپرداخت کامل قرار گرفتن در معرض انقضا را فرض کند.
  • امکان ترکیب ضمانت SME با سایر اشکال ضمانت وجود دارد ، که توسط وام دهنده برای معاملات مبالغ بیش از 500000 یورو و مدت زمان حداقل 10 سال در بخش گردشگری و هتل - از جمله بخش حرارتی - و واقعی - به دست آمده است. فعالیت های املاک ؛
  • عملکرد پیشرفته ضمانت SME برای نمونه کارها وام های اختصاص داده شده به شرکتهای آسیب دیده در شرایط اضطراری COVID-19 تأیید شده است.
  • تمام شرایط ذکر شده به تحقق اداری مربوط به معاملات پشتیبانی شده توسط ضمانت SME به مدت سه ماه تمدید می شود.
  • ضمانت SME را می توان برای تأمین اعتبار از قبل موجود در پیش از سه ماه قبل از درخواست و در هر صورت ، پس از 31 ژانویه 2020 درخواست کرد.
  • با توجه به تأمین مالی بالاتر از 25000 یورو ، ضمانت SME اعطا می شود و SME می تواند از دوره 24 ماهه قبل از نوشابه (Preammortamento) بهره مند شود.
  • در شرایط خاص ، شرکت هایی که به دست آمده اند ، در معاملات تضمین شده توسط صندوق ضمانت مرکزی و گسترش ضمانت SME برای دشواری موقت ، در ضمانت های فوق العاده صندوق پذیرفته می شوند.

  ضمانت SME در مورد هرگونه بدهی طبقه بندی شده به عنوان NPL (Sofferenze) نمی تواند ارائه شود.

  صندوق دارایی SME (فقط SMES)

  صندوق دارایی های SME (Fondo Patrimonio PMI) با هدف عضویت در تاریخ 30 ژوئن 2021 اوراق بهادار یا اوراق بهادار بدهی تازه صادر شده توسط شرکت ها ، با گردش مالی بین 10 تا 50 میلیون یورو ، که باعث افزایش سرمایه برابر با حداقل 250،000 یورو می شودمه و 30 ژوئن 2021.

  حداکثر مقدار اوراق بهادار مشترک متناسب با پایین:

  • سه برابر میزان افزایش سرمایه که انجام شده است. وت
  • 12. 5 ٪ از میزان درآمد مربوط به دوره مالیات سال 2019.

  مطابق با آیین نامه اروپا در مورد کمک های دولتی ، قوانین خاص انباشت در صورتی که شرکت ذینفع نیز در قالب ضمانت نامه های تأمین مالی یا نرخ بهره یارانه ای نیز کمک های دولتی دریافت کند.

  ابزارهای مالی پس از شش سال از اشتراک بازپرداخت می شوند. شرکت ها ممکن است اوراق بهادار را از قبل پس از سه سال از اشتراک بازپرداخت کنند. ابزارهای مالی بلافاصله در صورت وجود اطلاعات ممنوع ضد مافیا (informazione antimafia interittiva) بازپرداخت می شوند. در موردی که صادرکننده مشمول ورشکستگی یا سایر دادرسی های ورشکستگی است ، مطالبات صندوق برای بازپرداخت مبلغ اصلی و پرداخت منافع پس از دریافتنی های ناامن و قبل از بازپرداخت وام سهامدار برآورده می شود.

  صادرکننده باید تعهدات زیر را فرض کند:

  الف) از تاریخ درخواست و تا زمان بازپرداخت کامل ابزارهای مالی ، توزیع ذخایر و خریدهای سهام یا سهمیه های خود (Azioni Proprie O نقل قول) ، برطرف نشود یا انجام ندهید. وام؛

  ب) تخصیص بودجه برای تحمل هزینه های پرسنل ، سرمایه گذاری یا سرمایه در گردش مورد استفاده در کارخانه های تولیدی و فعالیت های تجاری واقع در ایتالیا.

  ج) گزارش دوره ای را به مدیر ارائه دهید.

  مدیریت صندوق دارایی SME به Agenzia nazionale در هر L'Atementione Degli Investimenti E Lo Sviluppo di Impresa S. P. A. - Invitalia یا شرکتی که کاملاً توسط آن کنترل می شود ، واگذار می شود.

  حکم وزارت اقتصاد و دارایی 11 اوت 2020 قوانین اجرای این اقدام را تعریف کرد.

  به منظور حمایت از دسترسی به کانال های تأمین مالی جایگزین 19 توسط شرکت هایی که کمتر از 500 کارمند دارند ، در زمینه صندوق ضمانت یک بخش اختصاصی برای اعطای ضمانت نامه های اوراق بهادار اوراق صادر شده توسط شرکتهای فوق الذکر برای اجرای برنامه های واجد شرایط ایجاد شده است. به عنوان توسعه تجارت ، در زمینه معاملات سنتی اوراق بهادار ، مصنوعی یا حتی بدون تقسیم نمونه کارها. به منظور واجد شرایط بودن ضمانت ، میزان اوراق صادر شده توسط هر شرکت باید بین 2 تا 8 میلیون یورو باشد.

  اقدامات ایستاده و تعویق (فقط SMEs) 20

  شرکتهای کوچک و متوسط که مشکلات نقدینگی ناشی از COVID-19 را تجربه می کنند ، می تواند با ارائه یک خود انتخاب به وام دهندگان ، به بانک ها ، واسطه های مالی و سایر وام دهندگان نیاز داشته باشد تا اقدامات خاصی از حمایت مالی را اعمال کنند.

  این اقدامات شامل موارد زیر است:

  • ایستادگی تا 31 دسامبر 2021 با توجه به هرگونه برداشت از تسهیلات اعتباری غیرقابل قبول (دیافراگم دی اعتبار A Revoca) و تسهیلات برای پیشرفت های اعتباری (anticipi su rediti) برجسته در 29 فوریه 2020 (یا در 17 مارس 2020 در صورت طولانی ترمدت زمان)؛
  • تمدید تا 31 دسامبر 2021 تاریخ خاتمه تسهیلات وام مدت گلوله که در آن تاریخ خاتمه در ابتدا قبل از 31 دسامبر 2021 منقضی شده بود.
  • تعویق تا 31 دسامبر 2021 برای پرداخت اقساط اصلی قبل از 31 دسامبر 2021 و مدت زمان استهلاک تسهیلات وام مدت استهلاک. وت
  • در مورد امکانات از پیش تأمین شده (Finanziamenti erogati con fondi di terzi) گسترش خودکار توافق نامه های تأمین مالی مشمول مجوز قبلی نهاد یارانه نیست ، در حالی که در صورت وام های یارانه ای (Finanziamenti Agevolati) ، پسوند اتوماتیک از گسترش خودکار از این امرتوافق نامه های بودجه فقط در معرض ارتباط با نهاد یارانه است.

  اقدامات فوق در مورد شرکت هایی که بدهی آنها به عنوان "قرار گرفتن در معرض اعتباری بدتر" (Esposizioni Creditizie بدتر می شود) طبق قوانین نظارتی قابل اجرا برای واسطه های مالی از 17 مارس 2020 اعمال نمی شود.

  اقدامات با هدف حمایت از مشاغل در سناریوی پیش از انفجار یا ورشکستگی

  قانون نقدینگی بازیابی شامل اقداماتی برای رهایی بنگاهها از تعهدات یا رویه های خاصی است که می تواند به دلیل همه گیر COVID-19 و محدودیت های مرتبط با آن در شرایط پیش از انفجار یا ورشکستگی ، عوارض جانبی ایجاد کند.

  آرامش وظایف کارگردانان

  یک مجموعه از اقدامات با هدف "آرامش" وظایف مدیران در رابطه با سناریوهای ورشکستگی/پیش از انسجام انجام می شود.

  مهلت قانونی در مورد ورشکستگی یا ورشکستگی: هیچ دادرسی برای اعلام ورشکستگی یا ورشکستگی (به جز آنچه در زیر آمده است) می تواند بین 9 مارس 2020 و 30 ژوئن 2020 آورده یا دنبال شود. شیوع Covid-19 در تجارت آنها و پیگیری مسیرهای جایگزین. این اقدام در سراسر هیئت مدیره اعمال می شود ، یعنی در مورد پرونده های آغاز شده توسط بدهکار ، طلبکاران یا دادستان عمومی ، به جز (i) پرونده های آغاز شده توسط بدهکار مربوطه در صورت عدم پرداخت ورشکستگی توسط بیماری همه گیر COVID-19 ، (ii) پرونده های ورشکستگیتوسط هر کس در زمینه ترکیب با طلبکاران و (iii) پرونده های آغاز شده توسط دادستان عمومی که درخواست استفاده از اقدامات موقت یا احتیاطی را برای محافظت از دارایی های بدهکار آغاز کرده است ، آغاز شده است. برای کاهش اثرات منفی احتمالی این تعلیق ، دوره محدودیت قابل استفاده در اقدامات پنجه (یعنی سه سال از اعلام ورشکستگی و پنج سال از تاریخ اتمام معاملات مربوطه) و برای اعلام ورشکستگی (یعنی یکسال از زمان فسخ از ثبت شرکتهای مربوطه) نیز برای یک دوره مساوی به حالت تعلیق در می آید.

  تعلیق قوانین بازخوانی: قوانینی که نیاز به کمک مجدد (یا انحلال یا تبدیل به یک نوع شرکت متفاوت) شرکت هایی که ضرر و زیان آنها به طور قابل ملاحظه ای فرسایش یافته است ، سرمایه سهم از تاریخی که در آن تصمیم گیری نقدینگی بازیابی می شود تا 31 دسامبر 2025 اعمال نمی شود. 21 با اشاره به وقایع در سال 2020. این اقدام برای رفع این خطر است که تأثیر خسارات ناشی از COVID-19 بر سرمایه سهم شرکت ها به سمت مدیران را به سمت ناپایدار انتخاب بین گزینه های چشمگیر سوق دهد: شرکت را به انحلال برساند.(یا پرونده برای رسیدگی به ورشکستگی) ، یا در نتیجه تأخیر در پیروی از چنین تعهداتی با مسئولیت شخصی بالقوه روبرو شوید.

  اجازه دادن به صلاحیت های نگرانی: مدیران مجاز به تهیه صورتهای مالی پایان سال در سال 2020 با فرض نگرانی هستند ، تا آنجا که وضعیت شرکت به عنوان یک نگرانی در حال مراجعه با مراجعه به صورتهای مالی قبلی بسته شده قبل از ورود به کار قفل شدن ، مشخص شداقدامات (یعنی 23 فوریه 2020). چنین مقرراتی نیز در مورد صورتهای مالی پایان سال قبل از 23 فوریه 2020 قابل اجرا است اما هنوز تصویب نشده است. دولت اذعان کرده است که ، در شرایط فعلی بی سابقه ، مدیران تعداد قابل توجهی از شرکت ها نمی توانند ارزیابی كنند كه ارزیابی كننده در حال انجام زیربنای تهیه مداوم صورتهای مالی (با روشهای انحلال متعاقب آن) را تأیید كند. بنابراین ، این اندازه گیری اثر COVID-19 را بر روی موارد ثبت شده در صورتهای مالی ، ضمن اینکه به شرکت ها اجازه می دهد صورتهای مالی پایان سال را به موقع تصویب کنند ، عقیم می کند. ما انتظار داریم که این اقدام همچنین ممکن است به شرکت ها کمک کند تا از ایجاد وقایع پیش فرض در توافق نامه های تأمین مالی جلوگیری کنند ، که معمولاً نیاز به تصویب صورتهای مالی در طی 120 یا 180 روز از پایان سال دارد.

  تمهیدات و ترکیب با طلبکاران

  قانون بازیابی نقدینگی همچنین به تأثیر COVID-19 در ترتیبات بازسازی موجود ، ترکیبات با طلبکاران ، توافق نامه های حل و فصل بحران و برنامه های مصرف کننده برای پرداخت بیش از حد از طریق اقدامات زیر می پردازد:

  • گسترش شش ماهه اصطلاح برای عملکرد تعهدات متصل پس از 23 فوریه 2020 ؛
  • مقررات به بدهکاران اجازه می دهند از دادگاه صالح بخواهند شرایط را برای تهیه و ارسال به دادگاه برنامه های جدید و ترتیبات / پیشنهادات مربوط به ترکیبات در رویه های در حال انجام درخواست کنند. اصطلاح جدید نمی تواند از 90 روز شروع شود از تاریخ حكم مربوطه كه دادگاه آن را به مدت جدید اختصاص می دهد و متعاقباً نمی تواند تمدید شود. وت
  • مقررات به بدهکاران اجازه می دهد که تا 31 دسامبر 2021 ، شرایط را برای تهیه و ارسال برنامه ها و ترتیبات / پیشنهادات جدید به دادگاه در زمینه رویه های ترکیب با طلبکاران یا توافق نامه های بازسازی بدهی ، با چنین شرایطی ، به دست آورد تا از این موارد استفاده کند. رویه و تهیه برنامه های سازماندهی مجدد خارج از دادگاه.

  این اقدامات با هدف فراهم کردن زمان اضافی برای ارزیابی و پرداختن به اثرات منفی COVID-19 بر ترتیبات بازسازی مداوم و ترکیبات با طلبکاران انجام می شود و به طور بالقوه شانس موفقیت خود را افزایش می دهد.

  به تعویق انداختن رژیم جدید پریشانی و ورشکستگی

  قانون نقدینگی بازیابی ، ورود به رژیم جدید پریشانی و ورشکستگی را به تعویق می اندازد (Codice della Crisi e dell'insolvenza) ، که در ابتدا قرار است از 18 اوت 2020 اعمال شود ، تا 1 سپتامبر 2021. این یک اقدام طولانی مدت نیز قبل از Covid بود-19 شیوع و به منظور اطمینان از اینكه شركتها ، متخصصان و دادگاهها مجبور نیستند با عدم قطعیت های مرتبط با ورود به تعمیرات اساسی رژیم قابل اجرا در هنگام كل سیستم اقتصادی و حقوقی كشور در حال حاضر تحت استرس قابل توجهی برخورد كنند. بشرما انتظار داریم که این اقدام باعث تسهیل بازسازی های بی شماری شود که متأسفانه در ماه های آینده انتظار می رود.

  اقدامات فوق در نظر گرفته شده است تا ابزارهای اساسی شرکتها را برای مواجهه با تأثیرات فوری COVID-19 بر سرمایه سهم و صورتهای مالی خود و همچنین اعطای زمان و انعطاف پذیری به مدیران خود در واکنش به چالش های ناشی از چنین اثرات فراهم کند. مدیران و افسران باید به سرعت کار با مشاوران خود را آغاز کنند تا ارزیابی کنند که آیا هر یک از این اقدامات می تواند متناسب با نیازهای آنها اکنون یا در آینده نزدیک باشد.

  در انتظار ورود رژیم جدید پریشانی و ورشکستگی ، یک حکم اصلاحی با حکم قانونگذاری شماره تصویب شده است. 147 از 26 اکتبر 2020 ، شامل برخی از مقررات با هدف اصلاح برخی از مقررات رژیم پریشانی و ورشکستگی جدید که هنوز وارد آن نشده اند. با توجه به برخی از انتقادات که به وجود آمده است ، وزارت دادگستری ایتالیا کمیسیون متخصصان را به منظور ارائه برخی از پیشنهادات برای اصلاح و بهبود رژیم جدید پریشانی و ورشکستگی منصوب کرد.

  توافق نامه چارچوب ABI 2019 تکمیل شده

  انجمن بانکی ایتالیا ("ABI") و انجمن های اولیه شرکت های ایتالیایی اخیراً توافق نامه چارچوب سال 2019 را با توجه به SMES (Accoo per IL Credito 2019) وارد کردند تا به شرکت های دیگر (از جمله شرکت های بزرگ) که توسط Covid- آسیب دیده اند ، اجازه دهند19 شیوع اعمال تا 31 مارس 2021 برای حداکثر 9 ماه تعلیق پرداخت اصلی و تمدید تاریخ سررسید در رابطه با وام های بانکی. حداکثر مدت زمان تعلیق همانطور که در بالا ذکر شد ، با هر دوره تعلیق پرداخت اقساطی که قبلاً در همان وام بانکی اعطا شده است ، به عنوان نتیجه اضطراری بهداشت COVID-19 ، مطابق با توافق نامه چارچوب 2019 ، همانطور که متعاقباً از زمان اصلاح شده است ، کاهش می یابد. به زمان

  چنین اقداماتی به شرکتهایی که بدهی های آنها ، از 31 ژانویه 2020 ، توسط بانک وام "رو به وخامت" طبقه بندی شده است ، ممنوع است.

  نتیجه گیری

  فرمان درمانی ایتالیا ، فرمان نقدینگی بازیابی و فرمان Sostegni-bis مجموعه ای از اقدامات فوری را ارائه می دهد که برای حمایت از شرکت های ایتالیایی از طریق سیستم بانکی ، SACE و صندوق ضمانت مرکزی در نظر گرفته شده است.

  در حالی که اقدامات به نفع SME ها شامل ایستادگی تا 31 دسامبر 2021 با توجه به اشکال مختلف تسهیلات متعهد و غیرقابل قبول است ، دولت با ارائه دسترسی به ضمانت نامه هایی که توسط SACE به نفع وام دهندگان صادر می شود ، اقدامات دیگری برای حمایت از کلیه مشاغل انجام داده است. تأمین مالی جدید در دسترس است ، از جمله با بازپرداخت بدهی های موجود. توجه داشته باشید که اقدامات تحت احکام توضیح داده شده در بالا "اقدامات تحمل" در نظر گرفته نمی شود زیرا این اصطلاح توسط مقامات نظارتی اتحادیه اروپا تعریف شده است.

  به طور جداگانه ، شرکت های ایتالیایی که الزامات مربوط به رتبه بندی اعتباری مربوطه را برآورده می کنند نیز ممکن است از طریق برنامه خرید همه گیر بانک مرکزی اروپا ("ECB") ("PEPP") از کمک نقدینگی بهره مند شوند ، به موجب آن که بانک مرکزی اروپا می تواند اوراق قرضه و مقاله تجاری صادر شده توسطنهادهای بخش خصوصی و دولتی اروپا. برای جزئیات بیشتر به هشدار مشتری ما مراجعه کنید.

  علاوه بر این ، White & Case تجزیه و تحلیل پاسخ های جهانی دولت به بحران COVID-19 را انجام داده است. این موارد به طور قابل توجهی از کشور به کشور دیگر متفاوت است و به طور مرتب به روز می شوند و اصلاح می شوند. ما یک تجزیه و تحلیل عمیق و ظریف را برای حوزه های قضایی عمده مختلف آماده کرده ایم و یک تیم پاسخ جهانی را جمع کرده ایم. برای کسب اطلاعات مفید در مورد COVID-19 ، لطفاً با بخش Coronavirus از وب سایت ما مشورت کنید.< SPAN> به طور جداگانه ، شرکت های ایتالیایی که الزامات مربوط به رتبه بندی اعتباری را برآورده می کنند ، ممکن است از طریق برنامه خرید اضطراری بانک مرکزی اروپا ("ECB") ("PEPP") از کمک نقدینگی بهره مند شوند ، به موجب آن که بانک مرکزی اروپا ممکن است اوراق قرضه و تجاری خریداری کندمقاله صادر شده توسط نهادهای بخش خصوصی و دولتی اروپا. برای جزئیات بیشتر به هشدار مشتری ما مراجعه کنید.

  _{علاوه بر این ، White & Case تجزیه و تحلیل پاسخ های جهانی دولت به بحران COVID-19 را انجام داده است. این موارد به طور قابل توجهی از کشور به کشور دیگر متفاوت است و به طور مرتب به روز می شوند و اصلاح می شوند. ما یک تجزیه و تحلیل عمیق و ظریف را برای حوزه های قضایی عمده مختلف آماده کرده ایم و یک تیم پاسخ جهانی را جمع کرده ایم. برای کسب اطلاعات مفید در مورد COVID-19 ، لطفاً با بخش Coronavirus از وب سایت ما مشورت کنید. به طور واضح ، شرکت های ایتالیایی که نیازهای مربوط به رتبه بندی اعتبار را برآورده می کنند ، ممکن است از طریق برنامه خرید اضطراری همه گیر بانک مرکزی اروپا ("ECB") از کمک نقدینگی بهره مند شوند ("PEPP ") ، به موجب آن که بانک مرکزی اروپا می تواند اوراق قرضه و مقاله تجاری صادر شده توسط نهادهای بخش خصوصی و دولتی اروپا را خریداری کند. برای جزئیات بیشتر به هشدار مشتری ما مراجعه کنید.}

  علاوه بر این ، White & Case تجزیه و تحلیل پاسخ های جهانی دولت به بحران COVID-19 را انجام داده است. این موارد به طور قابل توجهی از کشور به کشور دیگر متفاوت است و به طور مرتب به روز می شوند و اصلاح می شوند. ما یک تجزیه و تحلیل عمیق و ظریف را برای حوزه های قضایی عمده مختلف آماده کرده ایم و یک تیم پاسخ جهانی را جمع کرده ایم. برای کسب اطلاعات مفید در مورد COVID-19 ، لطفاً با بخش Coronavirus از وب سایت ما مشورت کنید.