Mifid II و Standoff مکزیک

Spaghetti Weste مشهور به دلیل راه اندازی کلینت ایستوود به ستارگان است که در مورد وضعیت فعلی مکزیک بین شرکت های فروش ، سمت و شرکت های دولتی می گوید ، زیرا هزینه ها و شایستگی های تحقیقات سهام و پرداخت دسترسی به شرکت ها مورد بررسی قرار می گیرد.

"خوب، بد و زشت"…

… به یک دوئل سه طرفه پایان می یابد ، یک حالت کلاسیک مکزیکی با هر یک از شرکت کنندگان که به طرف دیگر خیره شده است ، منتظر است تا کسی اولین حرکت سرنوشت ساز را انجام دهد. طرف فروش ، خرید و شرکت ها خود را در یک حالت مکزیکی از نسبت های جهانی پیدا کرده اند که هرکدام در موقعیتی از قدرت کاملاً متعادل قرار دارند و منتظر این رویداد هستند که دیگری را وادار کند تا حرکت خود را انجام دهد. آیا MiFID II می تواند تعادل مجدد قدرت بازارهای سرمایه را بین سه بازیکن اصلی ایجاد کند؟

اگر در مورد پیامدهای MIFID II سرعت نمی گیرید ، احتمالاً متمرکز بر آمریکای شمالی هستید و Financial Times را با دقت نمی خوانید ، و در واقع این یک دستورالعمل اروپایی است که بازارهای سرمایه غیر اتحادیه اروپا را هدف قرار نمی دهد. اما بر این اساس که تصور شرکت های جهانی فروش و خرید بسیار دشوار است که اساساً در یکی از جغرافیای اصلی آنها-و محرک های اصلی آن اقتصاد جهانی هستند ، نه خاص اتحادیه اروپا-در صورتی که mifid باشد-در صورتی که از نظر جغرافیای اصلی خود-و محرک های اصلی آن اقتصاد جهانی باشند ، اما در صورتی که از بین بروند-در صورتی که از نظر جغرافیای اصلی آنها-و محرک های اصلی آن اقتصاد جهانی باشند ، نه خاص اتحادیهII تأثیر واقعی در لندن و در سراسر اروپا دارد ، در ایالات متحده نیز همین کار را خواهد کرد.

چیزهای زیادی در مورد مقایسه "خوب ، بد و زشت" کمی سرگرم کننده و زرق و برق به داستان Mifid II می افزاید. شما می توانید از میان Big Bang ، حرکت به توزیع الکترونیکی تحقیقات ، پایان فرهنگ مشارکت در شهر و وال استریت ، از جمله دیگر ، به عنوان شروع سه گانه "دلار" که با خاموشی فعلی مکزیکی ما به پایان می رسد ، انتخاب کنید."یک مشت دلار" و "برای چند دلار بیشتر" ما را به این قسط نهایی سوق داده است ، "خوب/وارونه ، بد/نزولی و زشت/آنچه باید در بازارهای سرمایه ثابت شود."بحث در مورد اینکه آیا "Blondie ، a. k. a. مرد بدون نام" (کلینت ایستوود) ، "فرشته چشم" (لی ون کلیف) یا "موش" (الی والاک) بهتر با طرف فروش ، خرید و شرکت ها مطابقت دارد. و چه کسی سزاوار استاش طلای دزدیده شده است ، به خواننده واگذار می شود. صرف نظر از اینکه چه کسی برای کابوی ها و بازارهای سرمایه ، همه چیز در مورد پول است ، همانطور که باید باشد ، به ویژه هنگامی که می توان ارزش تجاری تحقیقات طرف فروش و دسترسی شرکت ها را به هر سه شرکت کننده نسبت داد.

قدرت بالقوه MIFID II مجبور به زور و بنابراین همه شرکت کنندگان در بازارهای سرمایه ما است که مکزیک را برای انجام حرکتی اساسی که از آن اجتناب کرده اند ، انجام دهند. اما هر سه می توانند با بلوف تنظیم کننده تماس بگیرند و مطابقت نداشته باشند و ببینند آیا دندان دارد. مقررات ، قوانین و دستورالعمل هایی که روی کتاب ها و غیرقانونی وجود دارد ، نسبتاً متداول است. اما مهمتر از هر قانونگذاری و دلیل واقعی این بن بست این نیست که هیچ یک از شرکت کنندگان معتقدند سیستم فعلی به خوبی کار می کند ، بلکه این که آنها نمی توانند جایگزین گسترده ای برای رویکرد فعلی شرکت های شرکت/سرمایه گذار/سرمایه باشندنامزدی. مشکلات با رویکرد موجود در سه ماهه افزایش می یابد ، بنابراین در حالی که Mifid II ممکن است در سال 2018 با یک زمزمه بیاید و برود ، فردا یکی از بازیکنان اصلی در بین سه "تیرانداز" می تواند یک تغییر اساسی در تجارت خود اعلام کند که پیش بینی نتایج برنامه ریزی شدهMifid II. این امر به احتمال زیاد از یک بانک سرمایه گذاری پیشرو مانند گلدمن یا مورگان استنلی ، احتمالاً یکی از مدیران برتر صندوق جهانی است و متأسفانه از گروهی از شرکتهای دولتی پیشرو چندان محتمل نیست. بررسی اینکه چه کسی بیشترین سود را کسب می کند ، و بیشترین چیزی را که از دست می دهد ، در مورد نتایج احتمالی وضوح ارائه می دهد.

برای خرید ، نزولی پایان دسترسی گسترده به تحقیقات طرف فروش و ترس از دست دادن ورودی هایی است که از ملاقات با مدیریت حاصل می شود. تحقیقات سنتی فروش در حال حاضر کاهش یافته است و بیشتر به عنوان یک پتو امنیتی نسبت به یک تولید کننده ایده برای مدیر نمونه کارها بیش از حد اطلاعات در خدمت است. هنگامی که "تحقیق" به گونه ای کار می کند که ارزش خود را در بازار امروز اضافه می کند - تعریف شده به عنوان "تمرکز تمرکز و/یا وضوح سرمایه گذاری را به سهام یا صنعت یک شرکت اضافه می کند" - تمایل به ترکیبی از 1) بی پروا ، به موقع و حتی بصری است(به عنوان مثال توضیحات بعدی یا حتی یک روز در مورد چگونگی درک سرمایه گذاران روز بازارهای سرمایه) جمع آوری اخبار شرکت و بازار ، 2) تعامل تخیلی با و ارتباطات مدیریت/سرمایه گذار/بازار (به عنوان مثال نظرسنجی سرمایه گذار SNAP و نقشه های ذهن خبری) و 3) تجزیه و تحلیل داده های بزرگ و محاصره ، به طور خاص تحقیق و اطلاعات بازار در دسترس تعداد محدودی از مشتری های سمت خرید. هیچ یک از این رویکردها به اندازه و دامنه (از جمله سخت گیری های انطباق) از شرکتهای اصلی فروش مناسب نیستند. صعود برای مدیریت فعال مدیریت این است که با ساختن منابع تجزیه و تحلیل و اطلاعاتی که به طور قابل اندازه گیری با اطلاعات مربوط به رقابت متفاوت است ، فرصتی برای ایستادگی و بهتر از این شاخص و معیار وجود دارد. و به محض اینکه حجم تحقیقات در زمینه فروش کالاها خشک می شود ، ورودی های جدید با مهارت و خدماتی از این دست برای پر کردن هر پهنای باند فکری و بودجه طرف خرید ، قدم می گذارند.

برای شرکت ها ، خطر انتخاب برگه برای انواع ابتکارات تاکتیکی است - به عنوان مثالخدمات "IR رایگان" مانند نمایش های دسترسی به شرکت ها و ارائه کنفرانس-که آنها به مرور زمان اغوا شده اند تا به یک فروش فزاینده و متضاد و گرسنگی از گرسنگی بپردازند. پاداش مدیریت ، توانایی کارآمدتر و مؤثرتر پروفایل ها و ابتکارات بازارهای سرمایه خود است و روابط سرمایه گذار خود را به سمت اهداف استراتژیک اداره می کند ، زیرا آنها سایر کارکردهای مهم بازاریابی در مشاغل خود را انجام می دهند. این به طور بالقوه به معنای یک ارزش گذاری بسیار بالاتر ، کمک های مالی کارآمدتر و موفق تر و ادغام ها و ادغام های بهتر پشتیبانی شده با انتظارات سرمایه گذاران است. در نهایت این بدان معناست که بهترین مواردی در پیشبرد مشاغل خود و رقابت برای سرمایه ، با وضوح بیشتری نشان می دهند و سریعتر و کارآمدتر پاداش می گیرند. دوباره "تحقیق" دوباره در حال انجام است و در نظر داشته باشید که صدها تلاش IR شرکت با پوشش تحقیقاتی در سمت بسیار محدود به خوبی عمل می کند. یكی از مفاهیمی كه باعث ایجاد مجدد تحقیق از تمرکز شركت ها می شود ، اسطوره سرسختانه است كه پوشش "سنتی تر" از طرف فروش برای عدم علاقه و تعامل سرمایه گذار ، پاناسه است. این با این واقعیت مغایرت دارد که پوشش سمت فروش که به پیشبرد منافع شرکت ها و اهداف IR کمک می کند ، شامل ایده هایی است که توسط تحلیلگر به بازار عرضه و در اولویت قرار می گیرند ، نه خود گزارش تحقیق ، لیست "تحلیلگران در چاپ" یا دامنه انتظاراتبشر

این ما را به بازارهای سرمایه ما بازگرداند. یکی از تیراندازان روی صفحه نمایش ما در یک مارپیچ مرگ در کاهش دستمزد تحلیلگران گرفتار شده است ، و به آنها می دهد تا شرکت های بیشتری را برای پوشش دادن ، مدیریت مدیریت در جلسات و خارج از جلسات و کنفرانس های IR با سرعت کمی با توجه به منافع آنها-وسپس از همان مدیریت ها بخواهید که به عنوان بخشی از سرمایه گذاری های صندوق و ادغام و ادغام ، هزینه های حیرت انگیز را به آنها بپردازند. تبریک می گویم ، شما حدس زده اید که کدام یک!

پیچ و تاب این داستان این است که طرف فروش براکت Bulge به هیچ وجه از دست دادن Mifid II به هیچ وجه از دست نمی دهد ، می تواند یک نعمت در لباس مبدل برای آنها باشد زیرا آنها با رقابت در زمینه فروش خود مشغول فعالیت های مکزیکی خود هستندبشرهیچکدام از آنها واقعاً نمی خواهند در این بخش از تجارت سهام شرکت کنند ، اما آنها از انجام اولین حرکت برای بیرون آمدن می ترسند ، زیرا این امر به عنوان نشانه ضعف تلقی می شود. با توجه به مدلهای سنتی تحقیقات سهام عدالت و تجارت حقوق وانیلی ساده ، اقتصاد باید در نهایت بسته شود و در بعضی مواقع با بیشتر یا همه شرکتهای اصلی فروش عمده ، از این بخش از تجارت آنها خارج خواهد شد. به نظر می رسد که فشار نسبی کمی بر معامله و افزایش سرمایه وجود دارد ، می گوید که اولین تیرانداز طرف فروش در این حالت اعلام می کند: "ما روی مشاغل با ارزش بالا و حاشیه بالاتر تمرکز می کنیم و بهتر از مشتریان شرکت و نهادی خود مراقبت می کنیم."

در اصل ، این همان چیزی است که تعداد فزاینده ای از بازارهای سرمایه موفقیت آمیز و مبتنی بر مشارکت و شرکت های مشاوره M& A قبلاً انجام داده اند. این که آیا MiFID II دست سمت فروش را مجبور می کند بستگی به آنچه در حال حاضر در خارج از قاب دوربین در ذهن مدیریت ارشد آنها اتفاق می افتد ، در حالی که ما تماشای حالت مکزیکی Mifid II ما را در صفحه IR مشاهده می کنیم (در "خوب ، بد و مدیر زشت سرجیو"لئون به شخصیت ها اجازه نمی دهد که در لحظه های مهم آنچه را که از قاب خاموش است "ببینند). در حال حاضر ما مطمئن نیستیم که اعتبار چه زمانی می چرخد ، اما همه ما می دانیم که به زودی باید پایان یابد.

تماشای توجه فزاینده به ایستادگی مکزیک در بخش های محور IR محور بازارهای سرمایه بسیار جذاب است و کمی ناامید کننده است: جالب توجه است زیرا سالها ثابت کرده اند که نه زمان بندی و نه ماهیت نتایج به دنبال دلیل درست یا اصول این استرقابت منصفانه برای سرمایه ؛ناامید کننده است زیرا فواید واضح و قانع کننده از انجام بهترین تمرین IR هنوز به داستان واقعی تبدیل نشده است. اما برخی از ترکیبی از تسلیم ، یک اسلحه و بسته شدن این داستان در حماسه در حال انجام بازارهای سرمایه کابوی قرار است.